一旦刻画交易或契约的维度确定了★★★，实际上就确定了交易费用的度量，由此可以区分出市场★★、企业和混合组织三种基本的治理结构或者制度安排。

　　有限理性★★：介于强理性和弱理性之间的理性，有限理性的当事人不可能遇见到种种或然状况，或者预见到了要以双方都同意的条款写入契约，成本也太高，因此契约注定是不完全的。

　　机会主义：是指用欺诈的手段来计算的行为。机会主义不是单纯的自利行为，体现为事前的★★“逆向选择”和事后的★“道德风险★★”。即代理人在签署契约前后通过隐藏真实信息或者真实行动来实现自身利益最大化。

　　因此，企业与市场都是一种契约形式，市场是完全契约，即……，企业是不完全契约，即……。

　　企业应该是自愿形成的，当市场上存在机会以至成立企业是有利可图时，当事人才会相互签约；当遵守契约对当事人都有害时，契约就会被废除，企业就会被解散。

　　（2）对于存在资产专用性的契约★★，特别是长期契约而言，他们通常是不完全契约★，不太可能作为法庭的第三方来实施，此时有两种选择：

　　对于当事人来说，通过订立契约而成立企业意味着要承担一定的责任★★★，失去一定的自由★★，因此企业必须要保证参与者能够享受一定的权利，取得一定的利益补偿★★★。

　　对于典型的资本主义企业而言，股东作为资金提供者面临双重风险：一是资金是一种一般购买力，很容易被滥用、吞食★★★；二是资金也可以用来进行专用性投资。在所有利益相关者当中，股东面临的风险是最大的★。从承担风险的角度出发，股东应该受到某种治理结构的保护。为了降低风险，需要董事会这种治理结构来保护股东的利益。

　　例：当某企业需要一份调查报告，若以市场形式找独立的调查公司，至少需要几万元钱；若在企业内部成立一个市场调查部，雇用一个员工专门从事调查工作★★★，给的工资顶多一个月5千元，而这样的调查用不了一个月就可完成。通过雇佣员工的企业行为做调查比找专业调查公司做调查要节省交易费用★★★。

　　如果长期债权人对企业持续地投入了大量长期贷款★★★，从而与企业命运休戚与共，或者在企业处于财务不好的状态时★★，就需要进入董事会参与决策。

　　2★★★、一旦发生冲突★★★，以权威或命令形式解决冲突比无休止的讨价还价成本更低。企业利用科层的比较优势★★，有利于减少产权界定的谈判费用，可以更好地防范信誉差带来的风险

　　长期合同★★★：权利和义务的实现存在着不可忽视的时间差（如债务人与债权人的权利义务）。由于长期合同的这种权利和义务分离的特性★★，就使得信用问题变得十分重要

　　一是偶尔交易前提下，再建立一种治理结构★★★，依靠第三方（如仲裁、管制）来实施契约★★，这种契约称为新古典契约★。

　　如果只是把企业看成是一个生产函数的载体，那么就不能深入地考察企业内部★，只是把企业看做一个黑箱。而如果我们把企业看作是一个契约的结合点，事实上就是试图打开这个黑箱★★，把注意力从企业与外部市场的关系转移到企业内部人与人的关系上★，这就是在市场基础上形成的人与人之间的关系，也就是在市场基础上形成的契约关系。这种契约关系可能是正式的★，如上市公司经理的薪酬合同★；也可能是非正式的，如经理与他的下属工人之间的权利义务关系。当这些相互联系着的契约订立之后，企业就出现了。

　　无论是最终产品★、中间产品，还是人力资本和特许权定价时，都被认为遵循了这一基本原则。

　　权威规定出了合同中没有注明的情况时究竟谁有权做出企业的决策★★。同时，企业内部还存在着上级对下级的权威，夏季要服从上级的指挥，这比在组织内通过无休止的讨价还价来解决矛盾要节约得多★★★。这种权威在市场上是不存在的，这意味着市场合同和企业合同在执行机制上也是不同的★★。

　　订一份完备程度多高的合同★★★，要考虑事前和事后交易成本的高低★★。完备合同事后成本低，事前成本高★★。不完备合同事前成本低，事后成本高

　　通过间接定价节约交易费用：从合约的角度讲★★，企业与市场是合约安排的不同形式而已★。企业并非为取代市场而设立★★★，而仅仅是用要素市场取代产品市场★★，或者说是★“一种和合约取代另一种合约★”。通过对投入品代替物进行估价的定价方式★★★，其成本通常小于对产出物的直接定价★★。

　　图中，节点ABC对应的价格分别为P1★、P2、P3，且P1﹤P2﹤P3。说明：

　　如果交易中包含一种关系的专用性投资★★★，则事前的竞争将被事后的垄断和卖方独家垄断所取代，从而导致将专用性资产的准租金攫为己有的★★“机会主义”行为★。这种机会主义行为在一定意义上使合约双方变得更加困难，因而造成现货市场交易的高成本★★，当关系的专用性投资变得更为重要时，用传统现货市场去处理纵向关系的交易费用就会上升（使得专用性投资不能达到最优★★。）因此，纵向一体化可用以替换现货市场。因为在纵向一体化组织内，机会主义要受到权威的督查★★。

　　因此★★，从某种意义上讲，治理结构就可以理解为一种综合了资产专用性、保障措施和交易价格的制度安排。

　　一般而言，普通工人缺乏专用性人力资本的投入，实际上等于市场上的标准产品。公司与普通工人的交易相当于古典契约，不需要专门的保障措施，称为“现货市场”的临时雇用。既然普通工人没有进行专用性投资，无需专门的保障措施★★★，当然也就不必进入董事会了。

　　专用性投资一旦做出，不能专做他用，除非付出生产性价值的损失，它包括地点专用性★、物质专用性、人力专用性★、品牌专用性以及人力专用性等★★★。资产专用性、有限理性和机会主义★，成为交易费用经济学的三个主要概念★。

　　信息不对称★★：现实中市场参与者之间的信息一般是不对称的，比如说★，卖者对产品质量的了解通产比买者多★。

　　治理结构即决定着契约关系是否完整的组织结构，可以理解为保护契约当事人投资的制度安排。什么样的契约需要什么样的治理结构或者制度安排？需要具体问题具体分析。根据是否存在资产专用性（k）以及是否有相关保障措施（s），可以将交易（或契约）分成三类，分别对应不同的价格

　　把经营者分为在企业进行了专用性人力资产投资和没有进行这种投资两种情况★★。前者由于经营者没有投入专用性资产，因此当然无需专门的治理结构保护其投资，他们能够在市场上获得的外部选择权就是一种保护；后者需要设立专门的治理结构保护经营者的专用性人力资产★★。这种保护措施主要体现在薪酬计划中。通常英美公司会给予高层管理者★★“金降落伞★”。威廉姆森认为让经营者进入董事会没有很大的必要性，而且可能会使参与型董事会沦落为经营者控制公司的工具。

　　市场合同也往往不是完备的★★★，但比企业合同完备得多，如劳动市场可规定钟点工具体工作，但企业不可能规定工人1个小时做什么

　　如果合同能详细说明未来可能出现的所有状态，每种状态下各方当事人的权利和义务，以及权利和义务的执行机制，这样的合同就是完备合同★，否则就是非完备合同★。

　　（1）不存在专用性投资的标准契约。无论交易频繁与否★，以及不确定性程度如何，都属于古典契约。古典契约强调的是法律原则★★、正式文件以及自我清算，即便是匿名的陌生人之间也可以放心交易w66利兰国际，一旦有争议可以提交法律来完美实施★，因此适合通过市场来完成★★。古典契约实际上是★“完全契约”★★。

　　例★：上下游企业的兼并保护专用性资产★★；拥有专用性资产的厨师购买餐厅可保护专用性资产

　　契约的观点意味着在订立契约时参与人的地位是平等的★★★。因此企业的合约安排必须满足两个约束

　　公司治理围绕上述焦点展开，即什么样的人应该进入董事会？因为董事会是公司治理机制的核心。把不同类型的利益相关者的付出看做是一种与公司之间的一种交易或契约，根据资产专用性程度不同，设计不同的保障措施和交易价格。

　　企业是作为某种不完全契约的治理结构出现的★★★，这就是企业的本质。科斯（1937）认为企业的本质是对市场的替代★★★。但威廉姆森认为，仅仅在静态的交易费用概念下★★★，很难说明为什么有些交易在企业内部组织，有些交易在市场上完成，只有引入资产专用性，从而使交易费用概念动态化★，才能进行企业和市场的比较静态分析★★★。威廉姆森对交易属性和交易费用衡量维度的引入★★★，将科斯的思想大大推进了一步。

　　第一★，越是专用性资产，越是有高风险★★★，因此价格就越高★，除非得到某种保护措施（S﹥0），可以把K理解为风险程度★，把S理解为风险贴水。

　　将企业理解为契约的两个重要涵义★★。作为签约人的企业参与者必须对自己投入企业的要素拥有明确的产权（财产所有权），以物质资本投资，就要拥有物质资本所有权；以专利技术投资★，就必须是专利技术的持有人；以人力资本投入★★★，就必须是人力资本的所有者w66利兰国际★，没有产权的人是无法签约的。

　　3、由于组织内部的长期共处★★，企业具有“沟通经济”或者★★★“信息经济”★★，包括信息冲撞★★、观察经济和预期集中等效果★，这实际上是指企业内部的非正式组织所具有的优势。一句话，企业这种治理结构相对于其他类型的治理结构，更容易进行事后的适应性治理★。

　　什么样的交易或者契约对应于什么样的治理结构，需要按一定的维度对交易进行分类。威廉姆森提出了资产专用性★★★、交易频率和不确定性三个刻画交易属性或者契约属性的维度。

　　用权威可以节约交易费用★★：企业与市场是资源配置的不同手段。市场用价格配置资源★★★，企业用权威配置资源★。用权威配置资源，比市场用价格配Leabharlann Baidu资源要节约交易费用★。因此，企业是节约交易费用的机制。交易费用成为理解企业本质的一把钥匙。

　　第三，合同的执行机制是不一样的w66利兰国际，企业由权威(剩余控制权)执行，市场不能由权威执行

　　总之，不存在资产专用性的契约属于古典契约，由市场来完成，资产专用性程度很高★★、交易频繁且不确定性很高的契约属于某种关系契约，由企业来完成，处于二者之间的属于新古典契约和另一种关系契约，通过除市场和科层之外的混合形式来完成，混合形式包括质押★★、互惠、特许权和管制等。根据交易费用最小化的原则，不同性质的交易或契约分别与市场★★★、混合形式或者企业这三种不同的治理结构相匹配

　　因此，当事人宁愿在签约时留下漏洞★★，日后逐渐弥补，也不愿意事前浪费太多的时间★★★，因为，签订一份完备合同成本太高

　　掌握公司治理的基本问题与当事人★★★，以及公司的不同当事人在公司治理中所处的地位

　　威廉姆森发展了科斯交易费用的理论★★★，把资产专用性及其相关的机会主义作为决定交易费用的主要因素。界定了交易费用★。认为企业实际上是一种治理结构★★★，当合约不完全时★★★，企业这种治理结构可以消除或至少是减少资产专用性所产生的机会主义。

　　二是经常交易前提下，实行双方治理或者统一治理，属于关系契约★★★。如果这种关系契约涉及的资产专用性程度较低，交易所得收益不足以支撑一种专门的治理结构，那么就实行双方治理★；如果资产专用性程度很高，交易所得足以支撑一种专门的治理结构，那么就实行同意治理★，即双方一体化为一家企业或科层。